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Kompetenzzentrum für Altersvorsorge und Kapitalanlage
Interner Zinsfuß
1. Die Berechnung der durchschnittlichen Kapitalbindung mittels "Interner Zinsfuß"
Der interne Zinsfuß gibt die Verzinsung des jeweils bzw. durchschnittlich gebundenen
Kapitals an.
Ein mathematisch ermittelter interner Zinsfuß lässt sich einfach interpretieren:
| Interner Zinsfuß | x | durchschnittliche dynamische Kapitalbindung | x | Anlagedauer | = | Gesamtertrag |
[%p.a.] | [EUR]oder[%] | [Jahre] | [EUR]oder [%] |
Beispiele für die Prognoserendite eines Anlagebetrags von 100.000 Euro
| Interner Zinsfuß | durchschnittliche Kapitalbindung | Anlagedauer | Gesamtertrag | |
Festverzinsliches | 4,00% | 100.000 Euro | 10,0 Jahre | 40.000 Euro |
| LV-Zweitmarktfonds USA | 12,80% | 71.875 Euro | 10,0 Jahre | 92.040 Euro |
| LV-Zweitmarktfonds Deutschland | 6,30% | 57.143 Euro | 14,3 Jahre | 51.645 Euro |
| Medienleasingfonds | 12,93% | 25.409 Euro | 11 Jahre | 36.140 Euro |
| Schiffsbeteiligung | 9,16% | 64.448 Euro | 12 Jahre | 70.847 Euro |
Möchte man die durchschnittliche dynamische Kapitalbindung errechnen so ergibt sich durch einfache Umformung:
| Gesamtertrag | : | Anlagedauer | : | Interner Zinsfuß | = | durchschnittliche dynamische Kapitalbindung |
[EUR] o. [%] | [Jahre] | [%p.a.] | [EUR] oder [%] |
z.B.: Sonderfall festverzinsliches Wertpapier s.o.:
40.000 Euro : 10 Jahre : 4,0% = 100.000 Euro
oder allgemeiner Fall Schiffsbeteiligung:
70.847 Euro : 12 Jahre : 9,16% = 64.448 Euro
d.h. durch die Berechnung und den Vergleich der durchschnittlichen
dynamischen Kapitalbindung wird jede Beteiligung, die während der Laufzeit
bereits gebundenes Kapital zurückführt vergleichbar.
Bei gleichem internen Zinsfuß ist diejenige Beteiligung mit der höheren
durchschnittlichen dynamischen Kapitalbindung höher zu bewerten.
2. Die Berechnung des internen Zinsfußes
Der interne Zins einer Beteiligung ist derjenige, mit welchem alle Zahlungsströme
auf den Gegenwartswert abdiskontiert werden und die Differenz aus Einnahme
und Ausgaben den Wert 0 ergibt.
z.B.
| Beispiel 1: Auszahlung nur in Höhe des internen Zinsfußes | |||||
| Interner Zinsfuß 10% | |||||
Einzahlung | Rückzahlungen nominal | Abdiskon- | Barwert der Rückzahlungen | ||
Jahr 1 | -100.000,00 €
| 10.000,00 € | 0,9090909 0,8264463 0,7513148 0,6830135 | 9.090,91 € | |
| Summen | -100.000,00 € | 140.000,00 € | |||
| Barwert der Einzahlung | 100.000,00 € | ||||
| Barwert der Rückzahlungen | 100.000,00 € | ||||
| Differenz Ein-/ Rückzahlung | 0 € | ||||
| Beispiel 2: Auszahlung in Höhe des internen Zinses zzgl. teilweise Rückführung des Kapitals | |||||
| Interner Zinsfuß | 10% | ||||
| Einzahlung | Rückzahlungen nominal | Abdiskon- | Barwert der Rückzahlungen | ||
| Jahr 1 Jahr 2 Jahr 3 Jahr 4 | -100.000,00 € | 12.000,00 € 15.000,00 € 18.000,00 € 92.488,00 € | 0,9090909 0,8264463 0,7513148 0,6830135 | 10.909,09 € 12.396,69 € 13.523,67 € 63.170,55 € | |
| Summen | -100.000,00 € | 137.488,00 € | |||
| Barwert der Einzahlung | - 100.000,00 € | ||||
| Barwert der Rückzahlungen | 100.000,00 € | ||||
| Differenz Ein-/ Rückzahlung | 0 € | ||||