Gerade im Bereich der Altersvorsorge, wo in Anlagehorizonten von 25 Jahren und mehr gedacht werden muss, wird eine Kapitalgarantie teuer erkauft. Die Garantie zehrt mehr als 50 Prozent der Rendite auf. Dies geht aus einer Studie der Frankfurt School of Finance & Management hervor. Prof. Uwe Wystup, Leiter der Studie: „Die Investmentbranche hat heute den Anspruch, ihren Kunden für jedes Anlagebedürfnis und jeden Anlagehorizont geeignete und qualitativ hochwertige Produkte zu bieten.

Dazu gehören natürlich auch Garantieprodukte und für  kurz- bis mittelfristige Zeiträume kann das durchaus eine Möglichkeit sein. Aber wer etwas für seine Altersvorsorge tun möchte, der kann auf eine Garantie getrost verzichten. Das ist ganz ähnlich wie bei der Kraftfahrzeugversicherung. Wer 25 Jahre das gleiche Auto fährt, wird irgendwann auch keine Vollkaskoversicherung mehr abschließen.

Im Auftrag von Templeton Investments hat der Frankfurter Finanzwissenschaftler Anlageprodukte mit Garantie klassischen Fonds ohne jede Absicherung gegenübergestellt (Aktienfonds Templeton Growth Fund, Inc. sowie drei weitere in den USA zugelassene Fonds; ein  Aktien-, ein Misch- sowie ein Rentenfonds). Der statistische Vergleich unterschiedlicher Anlagezeiträume und unterschiedlicher, auf wissenschaftlicher Grundlage simulierter Marktentwicklungen bestätigt, dass Garantieprodukte langfristig mit erheblichen Renditeeinbußen verbunden sind.

Über kurze Zeiträume von fünf Jahren rechnen sich Garantieprodukte noch. Auf lange Sicht übersteigt aber die Renditeeinbuße den Nutzen der Garantie deutlich. Nach 25 Jahren schnitten die Fonds ohne Garantie in jedem Szenario mit Abstand besser ab. Im Einzelnen  weist die Studie der Frankfurt School of Finance & Management in konkreten Zahlen nach:

1. Die Garantie kostet in allen 3 Marktszenarien (Glücksfall, Normalfall, Unglücksfall) rund die Hälfte der Rendite.

2. Garantieprodukte schneiden bestenfalls so gut ab, wie die klassischen Fonds im Normalfall.

3. Selbst im Unglücksfall sind die Renditen der Vergleichsfonds ohne Garantie noch doppelt so hoch wie die der Garantieprodukte und deutlich höher als deren garantierte Renditen.

Hier gehts zur Garantiestudie von Professor Uwe Wystup (European School of Finanzce and Management)

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